lpr一年利率和五年利率的区别
主持人孟洋：2019年上半年，面对错综复杂的国际国内形势，中国经济运行继续保持在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进的发展态势。在金融政策方面，央行多次表示以我为主，这既体现在政策安排上，也体现在金融工具的运用上。今日，本报聚焦LPR最新语录，多角度采访业内专家学者，解读预测相关政策。
9月20日，新的贷款市场报价利率(LPR)机制下的第二次报价发布。根据全国银行间同业拆借中心的公告，2019年9月20日，一年期LPR为4.2%，五年期LPR为4.85%。与首次报价相比，1年期LPR较首次报价的4.25%下降5个基点，5年期LPR维持在4.85%不变。
融360大数据研究院李万甫认为，新LPR机制的出台是为了降低实体经济融资成本，未来大概率下行，但重点是支持实体经济，引导资金向小微企业倾斜；另一方面，对于房贷部门来说，指导方向仍然是避免干扰房地产调控政策的实施。即使LPR下跌，银行也可能通过改变基数来确保抵押贷款利率在短期内的基本稳定。
1年期LPR利率下降5个基点
企业贷款利率会略有下降。
根据最新报价，一年期LPR为4.2%，较上次报价下调5个基点，较一年期贷款原基准利率下调15个基点。中信证券首席分析师明明表示，9月16日RRR全面下调后，银行资金成本出现小幅压力下降。在公开市场操作利率没有跟随美联储降息的情况下，LPR的下行仍然是通过压缩资金成本和风险溢价等因素完成的；本次报价延续了第一次报价后小幅下跌的节奏。至此，政策利率与LPR的利差为：7天逆回购(2.55%) 75bps=1年期MLF(3.3%)和1年期MLF(3.3%) 90bps。
=1年期LPR债券(4.20%)，1年期LPR债券(4.20%)
65个基点=超过5年的LPR(4.85%)。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家张军认为，一年期LPR报价小幅下跌主要是因为两个原因：一是精准改革、精准政策后并没有出现LPR的大幅下调。目前不宜释放过度宽松的政策信号，结构性货币政策是努力的重点。上周RRR降息释放的中长期流动性将进一步降低银行的资金成本，负债端的压力将增加银行主动削减LPR的动力。但由于央行尚未出台存款、FTP等负债成本的具体解决方案，且MLF利率尚未下调，银行在RRR降准的推动下适度下调了LPR报价，但幅度相对有限。
第二，目前不存在中国经济基本面失速的风险，货币政策将保持稳定。随着专项债额度的提前发行，银行对专项债配套融资的增加也将继续优化中长期贷款结构，对经济的托底作用将逐步增强。在基本面依然坚挺的情况下，货币政策暂时不需要过快下调LPR利率。
此外，在王庆看来，目前商业银行贷款利率的定价参考正在从以前的贷款基准利率转向LPR。此次一年期LPR下调意味着企业贷款利率将略有下降。
5年期LPR保持不变。
这对房地产市场有稳定作用
李万甫认为，与重组后的第一次LPR报价水平相比，五年期LPR水平没有变化，这仍然凸显了央行稳定房地产市场的态度。那么根据房贷新政的规则，10月8日以后发放的新增住房贷款，首套房利率不低于4.85%，二套房利率不低于5.45%。目前，一些银行已经开始试点新的LPR房贷政策，这些银行的基数是基于8月20日公布的5年期LPR水平。第5-
至于如何进一步引导LPR下行，范若英认为，央行改革LPR形成机制后，将贷款利率与MLF利率挂钩，下调MLF利率引导LPR利率下行，然后传导到贷款利率。
民生银行首席研究员文彬也认为，四季度政策利率(MLF和TMLF)有下调的空间和必要性。外部方面，随着美联储今年两次降息，全球主要经济体央行纷纷降息，重启宽松货币政策，为中国央行降息提供了空间。而且一年期贷款基准利率为4.35%，自2015年10月以来一直没有变化，一年期MLF利率为3.3%，自2018年4月以来一直没有变化；对内，经济存在下行压力，工业生产、投资、消费增速放缓。因此，适时适度降低政策利率有利于通过LPR机制直接有效降低实体经济部门融资成本，对于稳定和扩大内需，确保四季度经济运行在合理区间是十分必要的。
除了下调MLF等政策利率，张军认为，可以从以下两个方面引导LPR下行：一是减轻银行负债端的压力。利率市场化需要时间来完成，LPR、FTP等存款端成本是其中不可或缺的一部分。因此，除了降低MLF这一锚定利率外，从银行的成本端入手也是较好的解决方案，如全面降低RRR、定向下调存款准备金率、降低存款考核指标等。
二是优化行业结构，提高企业素质。随着全球经济下行压力加大，银行风险偏好降低，放贷意愿自然减弱。在这种情况下，只有做好供给侧结构性改革，有效优化行业结构，让市场融资对象更有价值，银行主动融资的动力才会相应上升，降低LPR报价的动力也会相应增强。(证券日报)
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意思是每秒接收的平均比特数为125000。bps(bitspersecond)通常用来表示数据传输速率，即比特率、位/秒、位/秒、每秒传的位数。